http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/Good Luck To You!http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28719<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <span></span> <p>立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 <span><strong>点击投票</strong></span></p> <span></span> <span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p>　　<span >鹰君</span><span ></span>（00041）发布公告，于2026年5月15日根据2019年购股期权计划行使购股期权而发行的普通股股份2000股。</p> <span>新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：卢昱君 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> 鹰君因 期权 行使 <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Sun, 17 May 2026 16:19:04 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28493<span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p>　　吉利汽车（00175）发布公告，于2026年5月8日斥资525.24万港元回购23.1万股；根据认股权计划（于2023年4月28日获采纳）行使认股权而发行合共12.15万股普通股股份。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：卢昱君 </p>Sat, 09 May 2026 14:05:12 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28409<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <p>　　汇通财经APP讯——<span ><span >澳元</span><span ></span>兑美元</span><span ></span>（AUD/USD）周四亚洲早盘吸引逢低买盘，汇价在前一交易日自0.7275附近回落后重新企稳，目前交投于0.7250附近，连续第三个交易日上涨。近期澳元整体表现强势，主要受到澳洲联储（RBA）鹰派政策预期以及<span >美元指数</span><span ></span>持续走弱双重因素推动。</p> <span></span> <p>　　尽管澳大利亚3月贸易数据表现不一，但市场仍认为澳洲联储短期内维持偏鹰派立场的可能性较高，这持续为澳元提供支撑。</p> <p>　　与此同时，市场对于美国与伊朗可能达成协议保持乐观，削弱了美元避险需求。此外，市场对于美联储2026年进一步加息的押注明显降温，也限制美元反弹空间。美元整体承压以及澳洲联储偏鹰派预期，成为近期澳元上涨的核心驱动力。</p> <p>　　近期国际市场风险情绪明显改善。随着市场认为中东局势可能缓和，全球资金风险偏好回升，这通常有利于澳元等风险敏感型货币表现。美国与伊朗正在讨论一项可能结束冲突的协议，其中包括逐步恢复霍尔木兹海峡运输以及缓解部分制裁措施。</p> <p>　　市场认为，一旦中东局势缓和，全球能源供应风险可能下降，从而缓解市场对通胀重新升温的担忧，并进一步削弱美元避险买盘。不过，市场对于最终协议能否达成仍保持谨慎。由于伊朗核问题依然存在较大分歧，投资者整体情绪仍偏向观望。</p> <p>　　另一方面，澳洲国内经济整体表现依然相对稳健。尽管部分贸易数据出现波动，但澳大利亚就业市场与通胀数据仍保持韧性，这增强了市场对于澳洲联储继续维持高利率的预期。市场目前普遍预计，澳洲联储短期内仍将维持相对偏紧的政策立场。</p> <p>　　当前市场焦点已经逐渐转向美国非农就业数据。若美国就业数据继续强劲，可能推动美元短线反弹，并限制澳元进一步上涨空间。但如果美国经济数据走弱，则可能进一步强化市场对于美联储未来降息的押注，从而推动澳元兑美元继续走高。</p> <p>　　从技术面来看，澳元兑美元日线图形显示，汇价近期已经突破0.7200关键整数关口，并刷新2022年6月以来高位，整体中长期上涨结构明显增强。目前汇价持续运行于中长期均线上方，显示市场整体多头趋势保持完整。0.7275至0.7300区域已经形成当前日线级别的重要阻力带。若后续有效突破0.7300整数关口，则澳元兑美元可能进一步打开上涨空间，并有望测试0.7350甚至0.7400区域。下方来看，0.7200已经形成当前首个重要支撑区域，若跌破，则可能进一步回踩0.7158附近支撑，该位置同时也是4小时100周期指数移动平均线（EMA）所在区域。日线MACD指标目前维持在零轴上方运行，红柱动能持续扩张，显示中期上涨趋势依然占据主导。RSI指标则维持在64附近，说明市场多头动能较强，但尚未进入明显超买区域。综合技术面来看，澳元兑美元中长期趋势已经明显转向偏多结构。日线图形显示上涨趋势持续强化，而4小时图形则反映短线多头仍占据主动。</p> <span></span> <p cms- >　　编辑总结</p> <p>　　当前澳元兑美元走势主要受到“澳洲联储鹰派预期”与“美元整体走弱”双重因素推动。短期来看，中东局势缓和预期改善市场风险偏好，加上美联储进一步加息预期降温，继续为澳元提供支撑。从技术结构观察，澳元兑美元中长期上涨趋势已经明显强化，但短线接近关键阻力区域后，市场波动可能加剧。未来投资者需重点关注美国非农就业数据、美元指数变化以及澳洲联储后续政策信号。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郭建 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Thu, 07 May 2026 17:04:41 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28291<p>自美国对伊朗发动“史诗狂怒”（Epic Fury）战争之初，许多人就认为，总统特朗普在冲突伊始设定的目标——政权更迭、永久消除伊朗核威胁、摧毁其弹道导弹能力、停止对代理人武装的支持——看不到明确的实现路径。</p><p></p><p></p><p></p><p>也有许多人指出，华盛顿莫名未能预料到伊朗会封锁对全球石油运输至关重要的霍尔木兹海峡——尽管德黑兰多年来已明确释放这一信号——这一状况如今迫使美国反过来封锁伊朗港口。有人认为，这实际上导致华盛顿封锁了整个霍尔木兹海峡/波斯湾地区，进而造成多重防御与经济上的软肋。</p><p></p><p>但正如英国经典喜剧《窥视秀》（Peep Show）中的“超级汉斯”所言：“人们喜欢酷玩乐队，还投票支持纳粹；你不能相信任何人。”现实情况是——或许这从一开始就是计划的一部分，也可能只是偶然巧合——美国从“史诗狂怒”的热战转向以制裁与封锁为核心的“经济狂怒”（Economic Fury），可能恰恰让华盛顿处于其一直谋求的地缘政治位置。但这是如何实现的？</p><p></p><p>特朗普构想的新世界秩序分为三大势力范围，其核心在于美国仍是主导力量，这一点在政府《2025年国家安全战略》（NSS）中得到体现。华盛顿或许会在自身主导的美洲战略圈最直接地行使这一主导权，但也保留进行持续地缘政治调整的权利，以维护其在另外两大势力圈的广泛利益。</p><p></p><p>其中一个势力圈将由欧洲前列强——英国、法国、德国——塑造（前提是它们能按特朗普强调的那样增加国防开支并管控移民），或由俄罗斯主导（若莫斯科成为欧洲大陆的支配力量）。无论哪种情景，美国都将通过与欧洲列强长期的政治、经济与军事同盟保持主导地位；若俄罗斯胜出，则通过新的类似安排维持主导。</p><p></p><p>然而，特朗普长期以来一直认为，第三个势力圈存在潜在问题：中国。这种担忧在2022年加剧，当时华盛顿将俄罗斯入侵乌克兰视为中国试图类似“收复历史领土”（即台湾）的范本——习近平主席的公开讲话显示，解放军到2027年将做好准备。美国对中国缺乏对欧洲列强那样的长期影响力，也不具备对俄罗斯那样压倒性的经济与军事优势。此外，中国长期以来的目标是超越美国成为世界头号经济强国，并进而成为头号超级大国。尽管这一前景如今比前些年更显遥远，但北京不太可能甘心在亚太地区屈居美国之下。</p><p></p><p>对美国而言至关重要的是，中国存在一个重大结构性短板：因油气储量微乎其微，其能源必须依赖海外进口。中东（除美国外）仍是全球油气的主要储藏地，因此多年来北京的地区政策核心是以最大化地缘政治影响力的方式，尽可能获取这些资源。</p><p></p><p>其模板便是“一带一路”倡议（BRI），通过与中东大国达成广泛的全面合作协议，以中国巨额投资换取油气田开采权，这些投资往往以北京向对方提供巨额贷款、并以关键战略资产作为抵押的形式实现。由于伊朗与伊拉克共同拥有中东最大的油气储量，北京在判断不会招致华盛顿过度反弹后，便迅速与两国签署此类协议。</p><p></p><p>对中国而言，另一项优势是伊朗通过军事、政治、宗教与经济代理人对伊拉克施加的巨大影响力——这种影响力延伸至贯穿黎巴嫩、叙利亚、也门及（程度较轻的）巴林的“什叶派势力新月带”。在伊拉克，北京通过2019年9月签署的基石性“石油换重建与投资协议”，并在2021年通过同样宏大的“伊中框架协议”进一步拓展，大幅强化了对该国油气行业的控制。</p><p></p><p>目前，中国控制着伊拉克约34%的已探明储量及三分之二的当前产量。在伊朗，中国的影响力更为深远。通过“伊中25年全面合作协议”——中国掌控了伊朗大部分油气资源。从华盛顿的视角看，至关重要的是，北京对伊朗的掌控也使其获得了对霍尔木兹海峡与曼德海峡这两条关键油气运输通道的影响力。近期事件表明，掌控这两条全球能源贸易的关键动脉，能赋予掌控国巨大的地缘政治影响力。站在美国立场，自然不能允许伊朗在前台掌控、中国在幕后操纵的局面出现。</p><p></p><p>在此背景下，确保霍尔木兹海峡与曼德海峡的控制权完全脱离北京的掌控——无论是通过直接军事存在、与伊朗达成的最终协议条款，还是两者结合——都符合华盛顿的利益。此外，这种以牺牲中国为代价、锁定全球关键战略要地的努力并不局限于中东，美国近期在其他地区的多项行动也符合这一更广泛的战略模式。</p><p></p><p>除了强化对格陵兰-冰岛-英国海峡、巴拿马运河等其他关键运输通道影响力的举措外，麦格理集团驻纽约全球外汇与利率策略师蒂埃里·威兹曼指出，4月13日签署的《美印尼主要防务合作伙伴关系协议》（MDCP）是又一例证。该协议赋予美国在马六甲海峡与南海的强化监控与应急行动权。他同样指出，《美摩洛哥2026-2036年防务合作路线图》正式确立了美国长期使用摩洛哥设施进行后勤、训练与行动协调的权利，为华盛顿在直布罗陀海峡提供了可靠的临时立足点。</p><p></p><p>因此，威兹曼认为，若这一战略确实在实施，那么压低油气与汽油价格便成为次要目标；首要目标是掌控霍尔木兹海峡。“除非全球经济再度下滑，否则我们不会惊讶于油价保持在战前水平之上——若美国在海峡附近的海军存在变为半永久状态，紧张局势将持续高企。”他表示，“只有伊朗政权更迭，进而美国完全掌控霍尔木兹海峡，才可能让油价大幅回落。”</p><p></p>Mon, 04 May 2026 18:25:00 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28095<p>　　来源：渤海证券</p> <p>　　投资要点：</p> <p>　　市场回顾，近5 个交易日（4 月17 日-4 月23 日），重要指数多数收涨；其中，上证综指收涨0.93%，创业板指收涨2.59%；风格层面，沪深300收涨1.05%，中证500 收涨1.41%。成交方面有所放量，两市统计区间内成交12.78 万亿元，日均成交额达2.56 万亿元，较前五个交易日的日均成交额增加2326.56 亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，通信、电子、国防军工行业涨幅居前，而农林牧渔、医药生物、综合行业跌幅居前。</p> <p>　　政策方面，4 月21 日，国务院发布《关于推进服务业扩能提质的意见》（以下简称“《意见》”），是对年初《政府工作报告》中“实施服务消费提质惠民行动”要求的进一步部署。今年提振消费的主要抓手继续从商品消费逐步转向服务消费，本次《意见》推动服务业扩能提质，旨在发挥服务业在支撑产业升级、满足民生需求、带动就业扩容方面的作用。</p> <p>　　对于生产性服务业，《意见》要求全链条补强薄弱环节，重点提及科技服务、现代物流、软件和信息服务、金融服务等6 个领域，包括面向新兴产业和未来产业布局建设孵化器、建设国家人工智能应用中试基地、深入实施“人工智能+”行动等举措，同时要求金融领域建立投早、投小、投长期、投硬科技的全生命周期融资体系，显示政策端正进一步从中间服务环节多措并举支持科技领域的发展。综合而言，未来服务业领域将迎来清理不合理标准和限制性举措、优化准入环境、健全融资增信体系、支持优质主体上市融资等举措的支持，有望继续发挥服务业在促进技术进步、提振消费需求、吸纳就业等方面的积极作用。</p> <p>　　策略方面，虽然外部因素对A 股行情的发展仍有扰动，但短期业绩因素正占据主导，业绩推动下，行情呈现一定结构性特征。考虑到业绩密集披露期正进入最后阶段，风险因素正待释放，资金的观望情绪或有所抬升，配置上或可等待业绩因素明朗后，再做选择。行业方面，业绩端，截至4 月23 日，上市公司2026 年一季报的披露率仅有13.9%；其中，电子、电力设备等高景气领域的归母净利同比增速高于整体水平。结合未来产业端增量催化预期，行业配置方面可重点关注：（1）AI 通胀叠加超大规模智算集群建设以及DeepSeek V4 有望深度适配国产算力下，算力板块的投资机会；（2）国内政策部署算电协同叠加海外能源转型推升出海预期下，电力设备行业的投资机会；（3）部分品种供给刚性叠加美元信用体系走弱下，有色金属的投资机会。此外，地缘风险尚存叠加低利率环境推动中长期资金入市背景下，还可关注高股息品种（煤炭、银行）的配置机会。</p> <p>　　风险提示：行业催化不及预期、地缘政治风险。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郭栩彤 </p>Sun, 26 Apr 2026 16:42:09 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=28070<p>　　美国财政部长斯科特·贝森特在X上发帖表示，美国正在制裁多个与伊朗有关联的资金来源，这导致价值3.44亿美元的加密货币被冻结。</p> <p>　　他说：“我们将追踪德黑兰正竭力转移出境的资金流向，并打击所有与该政权相关的金融命脉。”</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：丁文武 </p>Sat, 25 Apr 2026 09:12:58 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=27279<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <p>　　欧洲央行管委Joachim Nagel在接受路透采访时称，如果伊朗战争导致价格前景继续恶化，且未来几周能掌握足够信息，该行可能会在4月会议上加息。 &nbsp;</p> <p>　　“这当然是一种选择，但只是选择之一，”这位德国央行行长在周四刊登的采访中说。“我认为到4月我们将掌握足够数据，从而判断是否需要采取行动，还是可以观望。”</p> <p>　　Nagel补充说，“当前形势确实是每拖延一天都会加剧通胀风险，尤其是就货币政策角度而言，我们最关心的中期通胀预期如何演变”。“我们不能仅仅因为认为时机尚早，就回避这个问题。”</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：李肇孚 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Fri, 27 Mar 2026 00:56:34 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=27258<p>一、基本含义</p> <p>股票“量缩价平”‌ 是指在一段时间内，‌股价基本保持稳定（横盘震荡）‌，而‌成交量明显减少‌的市场现象。这种组合反映了市场交投趋于冷清，买卖双方力量暂时平衡，但参与意愿下降。</p> <p>二、不同位置下的市场含义</p> <p>‌上涨趋势中‌</p> <p>多为‌主力洗盘‌或‌蓄势整理‌，属上涨中继形态‌。</p> <p>中长线投资者可‌继续持有‌，短线者可等待突破后跟进‌。</p> <p>‌下跌趋势中‌</p> <p>表明‌多方暂时占优但力量薄弱‌，平衡后‌大概率继续下跌‌‌。</p> <p>建议‌空仓观望‌，除非急跌后快速拉回并确认企稳‌。</p> <p>‌高位区域‌</p> <p>可能是‌主力出货前的诱多‌，承接力量弱，属‌滞涨信号‌‌。</p> <p>若随后出现‌放量长阴‌，应果断离场‌。</p> <p>‌低位区域‌</p> <p>可能是‌筑底过程‌，卖盘枯竭，有反转可能‌。</p> <p>但需等待‌放量突破‌确认趋势反转，不宜过早抄底‌。</p>Thu, 26 Mar 2026 18:54:44 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=27086<p cms- >　　3月20日，受国际金价大幅下挫影响，国内黄金消费市场大跌。</p> <p cms- >　　当天，界面新闻查阅黄金饰品各大品牌报价发现，相比两日前的报价大跌超100元。3月20日，周生生足金饰品报价1443元/克，而18日这一价格是1547元/克；老庙黄金足金饰品报价1445元/克，18日则报1550元/克，这已是该品牌连续第8日价格下跌。</p> <p cms- >　　价格回调的背后，是国际金价的剧烈波动。2026年初国际金价延续强势，一度上涨到5594.77美元/盎司，随后开始大幅度回调。近期现货黄金更是七连跌，从5200美元/盎司一路下挫，并在3月19日遭遇阶段性最大单日跌幅，最低探至4500美元/盎司附近，创六周新低。</p> <p cms- >　　3月20日，现货黄金略有反弹，截至界面新闻发稿，‌现货黄金伦敦金报4720.15美元/盎司，上涨1.5%。</p> <p cms- >　　与之对应，3月初，国内金饰品价格曾一度站上历史高位。3月6日，周大福、金至尊等一线品牌黄金足金饰品报价曾高达1599元/克，周生生、<span >老凤祥</span><span ></span>、老庙黄金报1590元/克。</p> <p cms- >　　截至3月20日，国内多家黄金品牌的足金报价较月内最高点已回调近150元，回调幅度近10%。</p> <span></span> <p cms- >　　第三方平台得物App数据显示，实物黄金价格已跌回1个月前。截至3月19日，金饰品、金条价格均较1个月前下跌近10%。老凤祥足金碎碎冰戒指（0.7g）价格由1个月前的1037元下跌至1008元，下跌3%（29元），较最近1个月峰值的1080元下跌7%（72元）；<span >中国黄金</span><span ></span>蝴蝶吊坠（0.6g）价格由1个月前的1032元下跌至1022元，下跌1%（10元）。中国珠宝金条（1g）价由1个月前的1339元下跌至1319元，下跌2%（20元），较本月峰值价格的1439元下跌8%（120元）；老凤祥金条（5g）价格由本月峰值的7000元下跌至6675元，下跌5%（325元）。</p> <p cms- >　　在金价波动加剧背景下，消费者对实物金的需求热度却不减。据多家银行支行的客户经理透露，5克至20克的小克重金条近期大多处于紧缺状态，需要预约登记，且到货时间不确定。特别是在城市核心区域、业务量大的银行网点，甚至出现“一金难求”的局面。</p> <p cms- >　　此外，黄金ETF华夏（518850）也持续获资金布局，近14天合计“吸金”12.64亿元。统计显示，截至3月19日，黄金ETF华夏最新份额达17.77亿份，创成立以来新高。截至3月20日午间收盘，黄金ETF华夏（518850）下跌0.58%，最新报价10.153元。</p> <p cms- >　　消息面上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%不变。这是美联储连续第二次在议息会议上维持利率不变。会议过后，美元指数上涨，对贵金属价格形成压制。</p> <p cms- >　　尽管短期金价承压，但对于后市，多数机构认为金价将呈现“短期承压、中长期向好”的格局，黄金中长期上涨逻辑并未改变。</p> <p cms- >　　<span >华泰证券</span><span ></span>表示，中东地缘事件对有色金属影响分化，黄金受益于避险与资产再配置逻辑共振，预计2026年至2028年金价有望冲击5400-6800美元。</p> <p cms- >　　同样，高盛长期看涨黄金至5400-6000美元，认为黄金已从传统避险资产转变为“粘性对冲”工具，涨势不仅依赖利率预期，更与财政失控风险和货币信用体系焦虑深度绑定。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：石秀珍 SF183</p>Fri, 20 Mar 2026 19:46:05 +0800http://m.9n1c7d1.czjyny.cn/?id=26947<p>高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）交易部门指出，对冲基金当前在美股的仓位布局，已为市场在近期震荡后大幅走高创造了条件。</p><p></p><p></p><p></p><p>投机投资者一方面基本保留了对单一个股的看涨头寸，另一方面则通过做空ETF、指数期货等产品来对冲风险。高盛主经纪商数据显示，这类宏观产品的空头敞口已升至2022年9月以来的最高水平。</p><p></p><p>高盛美洲股票执行服务主管、合伙人约翰·弗勒德（John Flood）表示，这一格局反映出市场正受伊朗战争、信贷担忧及AI相关焦虑等不确定性因素困扰；但一旦利好消息出现，投资者纷纷平仓对冲头寸，反而可能推动股市出现超预期大涨。</p><p></p><p>“若有消息宣布冲突结束，股指可能直线拉升2%至3%，其中大部分涨幅来自宏观产品空头回补。”弗勒德在采访中称。</p><p></p><p>高盛数据显示，对冲基金总敞口（衡量多空头寸总价值）目前接近历史高位，达307%。</p><p></p><p>“当前市场上行尾部风险比下行风险更极端。”弗勒德表示，“因为总敞口极高，且宏观产品被大量做空，任何积极消息都可能引发大规模空头回补”。</p><p></p><p>周一市场已出现类似行情：特朗普称对伊战争将“很快结束”，标普500指数从早盘下跌1.5%转为收盘上涨0.8%，交易员将此归因于空头回补。目前该指数仍较历史高点低近3%，但许多个股跌幅更大。</p><p></p><p>*“观望状态”*</p><p></p><p>剧烈波动已对投资者造成冲击。高盛数据显示，基本面多空对冲基金上周因板块轮动剧烈，年内收益回吐约4%。</p><p></p><p>其他类型对冲基金尚未做出明确动作。弗勒德称，纯多头资产管理机构（包括传统资管与主权财富基金）基本处于观望状态。</p><p></p><p>“纯多头机构年初至冲突爆发前表现强劲。”弗勒德说，“鉴于宏观不确定性加剧、市场波动上升，许多机构目前离场观望，等待局势明朗”。</p><p></p><p>市场也获得企业回购支撑：高盛企业回购部门上周迎来三年来最繁忙的回购执行期之一。</p><p></p><p>同时，散户仍是股市重要买盘，但若就业市场大幅走弱，其支撑可能减弱。</p><p></p><p>“若出现多份就业数据不佳，需警惕散户买盘离场、市场进一步抛售。”弗勒德称，“但单周就业数据疲软，我们认为不会出现这种情况”。</p><p></p><p>*波动加剧*</p><p></p><p>弗勒德表示，市场流动性趋紧可能在未来几周加剧股市波动。今年日均成交量已升至200亿股以上，但流动性深度（衡量大额交易执行难度）大幅下滑。</p><p></p><p>高盛估算，标普500期货最优买卖盘口流动性约为400万美元，远低于约1400万美元的历史均值；低于700万美元通常意味着市场承压。</p><p></p><p>“这意味着机构每次大额买卖，都会对价格产生更大影响。”弗勒德称。</p><p></p><p>价格走向部分取决于地缘局势如何解决。弗勒德表示，目前投资者仍寄望冲突引发的广泛不确定性能尽快消散。</p><p></p><p>“市场预期未来两周内会出现冲突解决信号。”他说，“若战事持续更久且无积极进展，从股指层面看，股市将面临问题”。</p><p></p>Tue, 17 Mar 2026 11:20:03 +0800