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欧洲央行管委Nagel称4月加息“是一种选择”

Fri, 27 Mar 2026 00:56:34 +0800

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　　欧洲央行管委Joachim Nagel在接受路透采访时称，如果伊朗战争导致价格前景继续恶化，且未来几周能掌握足够信息，该行可能会在4月会议上加息。

　　“这当然是一种选择，但只是选择之一，”这位德国央行行长在周四刊登的采访中说。“我认为到4月我们将掌握足够数据，从而判断是否需要采取行动，还是可以观望。”

　　Nagel补充说，“当前形势确实是每拖延一天都会加剧通胀风险，尤其是就货币政策角度而言，我们最关心的中期通胀预期如何演变”。“我们不能仅仅因为认为时机尚早，就回避这个问题。”

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责任编辑：李肇孚

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百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头收起

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股票量缩价平是什么意思

Thu, 26 Mar 2026 18:54:44 +0800

一、基本含义

股票“量缩价平”‌ 是指在一段时间内，‌股价基本保持稳定（横盘震荡）‌，而‌成交量明显减少‌的市场现象。这种组合反映了市场交投趋于冷清，买卖双方力量暂时平衡，但参与意愿下降。

二、不同位置下的市场含义

‌上涨趋势中‌

多为‌主力洗盘‌或‌蓄势整理‌，属上涨中继形态‌。

中长线投资者可‌继续持有‌，短线者可等待突破后跟进‌。

‌下跌趋势中‌

表明‌多方暂时占优但力量薄弱‌，平衡后‌大概率继续下跌‌‌。

建议‌空仓观望‌，除非急跌后快速拉回并确认企稳‌。

‌高位区域‌

可能是‌主力出货前的诱多‌，承接力量弱，属‌滞涨信号‌‌。

若随后出现‌放量长阴‌，应果断离场‌。

‌低位区域‌

可能是‌筑底过程‌，卖盘枯竭，有反转可能‌。

但需等待‌放量突破‌确认趋势反转，不宜过早抄底‌。

黄金饰品价格大跌超100元，较1个月前下跌近10%

Fri, 20 Mar 2026 19:46:05 +0800

　　3月20日，受国际金价大幅下挫影响，国内黄金消费市场大跌。

　　当天，界面新闻查阅黄金饰品各大品牌报价发现，相比两日前的报价大跌超100元。3月20日，周生生足金饰品报价1443元/克，而18日这一价格是1547元/克；老庙黄金足金饰品报价1445元/克，18日则报1550元/克，这已是该品牌连续第8日价格下跌。

　　价格回调的背后，是国际金价的剧烈波动。2026年初国际金价延续强势，一度上涨到5594.77美元/盎司，随后开始大幅度回调。近期现货黄金更是七连跌，从5200美元/盎司一路下挫，并在3月19日遭遇阶段性最大单日跌幅，最低探至4500美元/盎司附近，创六周新低。

　　3月20日，现货黄金略有反弹，截至界面新闻发稿，‌现货黄金伦敦金报4720.15美元/盎司，上涨1.5%。

　　与之对应，3月初，国内金饰品价格曾一度站上历史高位。3月6日，周大福、金至尊等一线品牌黄金足金饰品报价曾高达1599元/克，周生生、老凤祥、老庙黄金报1590元/克。

　　截至3月20日，国内多家黄金品牌的足金报价较月内最高点已回调近150元，回调幅度近10%。

　　第三方平台得物App数据显示，实物黄金价格已跌回1个月前。截至3月19日，金饰品、金条价格均较1个月前下跌近10%。老凤祥足金碎碎冰戒指（0.7g）价格由1个月前的1037元下跌至1008元，下跌3%（29元），较最近1个月峰值的1080元下跌7%（72元）；中国黄金蝴蝶吊坠（0.6g）价格由1个月前的1032元下跌至1022元，下跌1%（10元）。中国珠宝金条（1g）价由1个月前的1339元下跌至1319元，下跌2%（20元），较本月峰值价格的1439元下跌8%（120元）；老凤祥金条（5g）价格由本月峰值的7000元下跌至6675元，下跌5%（325元）。

　　在金价波动加剧背景下，消费者对实物金的需求热度却不减。据多家银行支行的客户经理透露，5克至20克的小克重金条近期大多处于紧缺状态，需要预约登记，且到货时间不确定。特别是在城市核心区域、业务量大的银行网点，甚至出现“一金难求”的局面。

　　此外，黄金ETF华夏（518850）也持续获资金布局，近14天合计“吸金”12.64亿元。统计显示，截至3月19日，黄金ETF华夏最新份额达17.77亿份，创成立以来新高。截至3月20日午间收盘，黄金ETF华夏（518850）下跌0.58%，最新报价10.153元。

　　消息面上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%不变。这是美联储连续第二次在议息会议上维持利率不变。会议过后，美元指数上涨，对贵金属价格形成压制。

　　尽管短期金价承压，但对于后市，多数机构认为金价将呈现“短期承压、中长期向好”的格局，黄金中长期上涨逻辑并未改变。

　　华泰证券表示，中东地缘事件对有色金属影响分化，黄金受益于避险与资产再配置逻辑共振，预计2026年至2028年金价有望冲击5400-6800美元。

　　同样，高盛长期看涨黄金至5400-6000美元，认为黄金已从传统避险资产转变为“粘性对冲”工具，涨势不仅依赖利率预期，更与财政失控风险和货币信用体系焦虑深度绑定。

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责任编辑：石秀珍 SF183

高盛交易部门称：美股或现“极端”大涨行情

Tue, 17 Mar 2026 11:20:03 +0800

高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）交易部门指出，对冲基金当前在美股的仓位布局，已为市场在近期震荡后大幅走高创造了条件。

投机投资者一方面基本保留了对单一个股的看涨头寸，另一方面则通过做空ETF、指数期货等产品来对冲风险。高盛主经纪商数据显示，这类宏观产品的空头敞口已升至2022年9月以来的最高水平。

高盛美洲股票执行服务主管、合伙人约翰·弗勒德（John Flood）表示，这一格局反映出市场正受伊朗战争、信贷担忧及AI相关焦虑等不确定性因素困扰；但一旦利好消息出现，投资者纷纷平仓对冲头寸，反而可能推动股市出现超预期大涨。

“若有消息宣布冲突结束，股指可能直线拉升2%至3%，其中大部分涨幅来自宏观产品空头回补。”弗勒德在采访中称。

高盛数据显示，对冲基金总敞口（衡量多空头寸总价值）目前接近历史高位，达307%。

“当前市场上行尾部风险比下行风险更极端。”弗勒德表示，“因为总敞口极高，且宏观产品被大量做空，任何积极消息都可能引发大规模空头回补”。

周一市场已出现类似行情：特朗普称对伊战争将“很快结束”，标普500指数从早盘下跌1.5%转为收盘上涨0.8%，交易员将此归因于空头回补。目前该指数仍较历史高点低近3%，但许多个股跌幅更大。

*“观望状态”*

剧烈波动已对投资者造成冲击。高盛数据显示，基本面多空对冲基金上周因板块轮动剧烈，年内收益回吐约4%。

其他类型对冲基金尚未做出明确动作。弗勒德称，纯多头资产管理机构（包括传统资管与主权财富基金）基本处于观望状态。

“纯多头机构年初至冲突爆发前表现强劲。”弗勒德说，“鉴于宏观不确定性加剧、市场波动上升，许多机构目前离场观望，等待局势明朗”。

市场也获得企业回购支撑：高盛企业回购部门上周迎来三年来最繁忙的回购执行期之一。

同时，散户仍是股市重要买盘，但若就业市场大幅走弱，其支撑可能减弱。

“若出现多份就业数据不佳，需警惕散户买盘离场、市场进一步抛售。”弗勒德称，“但单周就业数据疲软，我们认为不会出现这种情况”。

*波动加剧*

弗勒德表示，市场流动性趋紧可能在未来几周加剧股市波动。今年日均成交量已升至200亿股以上，但流动性深度（衡量大额交易执行难度）大幅下滑。

高盛估算，标普500期货最优买卖盘口流动性约为400万美元，远低于约1400万美元的历史均值；低于700万美元通常意味着市场承压。

“这意味着机构每次大额买卖，都会对价格产生更大影响。”弗勒德称。

价格走向部分取决于地缘局势如何解决。弗勒德表示，目前投资者仍寄望冲突引发的广泛不确定性能尽快消散。

“市场预期未来两周内会出现冲突解决信号。”他说，“若战事持续更久且无积极进展，从股指层面看，股市将面临问题”。

比特币资产占比超八成，博雅互动从年赚近10亿港元到亏逾2亿港元数字资产财库公司模式还安全吗？

Mon, 16 Mar 2026 23:31:11 +0800

　　每经记者|孔泽思每经编辑|张益铭

　　3月15日晚间，主营网络游戏的博雅互动（HK00434，股价2.96港元，市值22.73亿港元）发布了年度业绩公告，2025年归母净利润亏损约2.39亿港元，相比之下，公司2024年归母净利润约9.69亿港元。

　　博雅互动主营网络游戏，该业务2025年收益与上一年相比基本持平，而公司业绩大幅波动，主要是“成也比特币，败也比特币”。截至2025年末，比特币公允价值占公司总资产的83.1%。

　　有加密货币交易所人士向记者介绍，将比特币等加密货币作为核心资产储备的上市公司被称为数字资产财库公司（DAT），这类公司股价走势、利润水平与加密货币价格高度相关，在市场上呈现出独特的风险和收益特征。

　　《每日经济新闻》记者注意到，多家港股公司2025年将注意力转向加密货币，公司股价成倍增长。而近半年，加密货币市场大幅下跌，数字资产财库公司神话开始逐步破裂。

　　3月16日，北京市社会科学院副研究员王鹏向《每日经济新闻》记者表示，比特币本质仍是高贝塔风险资产，未具备独立避险属性，其估值高度依附于全球流动性周期，而非技术共识。这意味着，数字资产财库公司将经营挂钩币价，在加密货币市场行情高涨时虚增账面财富，若行情大幅走低则不可避免地面临业绩与股价的双重崩塌。在他看来，这是利用会计准则进行的财务投机。

　　数字资产财库公司最知名的是美股Strategy。浦银国际研报表示，Strategy通过发行股票、可转债等方式筹集资金持续增持比特币，形成“比特币证券化”的资本运作模式。这也是该类公司的普遍操作模式。截至2026年1月26日，Strategy比特币持有量达71.26万枚，约占现存比特币数量的3.6%。

　　在港股市场，博雅互动是最早入局比特币的公司之一，其2023年提出以500万美元预算购买比特币和以太坊，后续几年里多次购入比特币。

　　2025年，博雅互动以每股6.95港元配售合计5997.30万股配售股份，并获得净收益约港币4.1亿元。当年9月，公司宣布完成以约3.70亿港元配售所得款项购买约411枚比特币。到2025年末，博雅互动共持有约4092枚比特币，总价值约2.79亿美元。

　　开始“囤币”后，博雅互动股价从2023年8月约0.5港元/股，涨到2025年8月最高9.36港元/股。

　　国富量子（HK00290，股价4.33港元，市值413.89亿港元）也较早涉足加密货币，公司董事会2024年3月批准500万港元用于投资加密货币等，2024年3月至8月，公司进一步购买价值约3600万港元的比特币。

　　记者梳理发现，加密货币价格在2025年10月前持续上涨，不少港股公司开始布局比特币、以太坊等，其中不乏市值超百亿港元者，数字资产财库公司一时成为热潮。

　　为了解部分公司投资意图等，《每日经济新闻》记者从2025年下半年起向多家公司陆续提出采访要求，均未获得有效回应。

　　据《2025年全球跨境支付服务行业洞察报告》，加密货币市场总市值在2025年第二季度末收于3.5万亿美元。比特币也被越来越多上市公司视为财库资产选项，不过大型科技巨头（如Meta、Amazon、Microsoft）仍集体否决了将比特币纳入财库的提案，显示出“七巨头”企业与中小公司在财务战略上的明显分歧。

　　2025年10月，比特币达到12.62万美元/枚的历史高点，近半年内，全球加密货币市场大幅下跌，比特币更是在2026年2月触及6万美元/枚的低点。

　　随着加密货币市场进入深度调整，曾受追捧的数字资产财库公司迎来考验。截至2026年3月13日收盘，博雅互动报2.81港元/股，股价不足高点价格的三分之一，另有多家港股加密货币概念股较2025年9月前后出现大幅回调，甚至有公司股价低于最高点的十分之一。

　　当前情形下，博雅互动展示出不介意加密货币一时涨跌的态度，公司表示将加密货币（主要为比特币）视为Web3战略资产，短期没有出售计划，且公司网络游戏业务拥有稳健的现金流，公司认为加密货币价格变动对日常现金流及业务运营无实质影响。

　　博雅互动还表示，若撇除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产公允值变动等非经营一次性因素影响，公司2025年度录得未经审计非国际财务报告准则经调整纯利约为1.29亿港元，同比减少约37.2%。

　　股价与盈利的“双杀”局面，不仅源于比特币等资产价格本身的大跌，更暴露出这种商业模式内在的脆弱性。3月16日，香港理工大学商学院数字资产与创新中心研究助理李炼炫向《每日经济新闻》记者指出，数字资产财库公司估值体系类似“左脚踩右脚”：公司宣称自身为“加杠杆的比特币”吸引资金、推高股价，进而融资加仓加密货币，币价上涨又反过来“验证”并推高公司股价与利润，形成循环。

　　“这种循环在市场行情高涨时是增长引擎，在行情低迷时则可能放大下行压力，币价下跌导致公司资产和利润恶化，引发投资者抛售股票，管理层可能在压力下被迫抛售资产，从而进一步压制币价，使公司基本面持续恶化。”李炼炫表示。

　　王鹏则直言，这类公司实质上是“利用会计准则进行财务投机”，公司将经营成果挂钩币价，这种模式让实体企业异化为“虚拟资产基金”，缺乏业务深度，属于对数字经济转型的路径误判。

　　数字资产财库公司面临的挑战不止于市场波动。王鹏判断，纯“持有待涨”模式因缺乏业务深度且存在合规风险，将逐渐被边缘化，上市公司持有加密货币的真正出路，在于“去投机化”与“工具化转型”，即企业应将区块链技术应用于跨境支付、实物资产代币化（RWA）等能创造实际价值的场景，而非简单的资产储备。

　　李炼炫分析，若加密市场长期低迷，数字资产财库公司将承受来自股东要求回报的压力、高杠杆可能引发的债务风险，以及融资环境收紧的多重考验。

　　值得注意的是，监管机构或已对数字资产财库公司表现出审慎态度。有消息称，香港禁止上市公司转型为纯粹囤积加密货币的公司。《每日经济新闻》记者曾就相关监管问题向香港交易所发送电子邮件求证，但未获回应。

　　受访专家认为，监管保持谨慎是必要且合理的。李炼炫表示，监管的核心职责是保护投资者利益、维护市场秩序。数字资产财库公司的商业模式存在不少争议，也伴随着较高的市场波动和潜在风险，可能会在极端市场环境下放大系统性风险。

　　“监管方的审慎旨在防止加密市场波动向传统金融传导，维护系统稳定性。”王鹏说。

　　封面图片来源：AIGC

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责任编辑：刘万里 SF014

成都银行董事长任职资格获批，黄建军正式履新

Sat, 14 Mar 2026 10:51:38 +0800

　　3月11日，成都银行（SH601838，股价17.28元，市值732.4亿元）发布公告称，该行近日收到《四川金融监管局关于黄建军成都银行股份有限公司董事、董事长任职资格的批复》，国家金融监督管理总局四川监管局已核准黄建军担任成都银行董事、董事长的任职资格。

　　此次任职资格获批后，黄建军担任成都银行党委书记、董事长、董事、董事会战略发展委员会主任及委员、董事会授信审批特别授权委员会主任及委员等职。

　　据简历信息，黄建军，1975年11月出生，在职博士研究生，正高级经济师，系成都金融系统资深干将。回溯其职业轨迹，他早年深耕于成都银行的前身成都市商业银行，历任办公室副主任、董事会办公室主任、公司业务部总经理、中小企业部总经理等职。此后，他又执掌过成都银行高新支行、西安分行，并升任总行副行长，其间曾挂职广东省佛山市金融局副局长。2020年，黄建军转战成都农商银行，历任行长、董事长。

　　2025年8月，黄建军调任成都银行党委书记并获董事长提名；同年9月，成都银行董事会选举其为第八届董事会董事长。

　　公开资料显示，成都银行成立于1996年12月，是四川省首家城市商业银行，也是四川省首家上市银行、全国第八家A股上市城商行，系西部首家资产规模突破万亿元的城商行。截至2025年9月末，该行资产总额达1.39万亿元；2025年前三季度，该行实现营业收入177.61亿元，实现归属于母公司股东的净利润94.93亿元。

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责任编辑：曹睿潼

复权和不复权哪个更精确

Fri, 06 Mar 2026 14:41:16 +0800

一、按使用场景选择更精准的方式

1‌. 技术分析：优先用前复权‌

前复权消除了除权导致的K线缺口，使均线、MACD、KDJ等指标连续可靠。

若使用不复权，除权后股价“腰斩”会扭曲均线系统，造成误判。

2‌. 长期投资与收益评估：后复权更真实‌

后复权将分红、送股等收益累加到股价中，反映从上市至今的总回报。

在比较不同股票的长期表现时，后复权能消除除权次数差异的影响，更具参考价值。

3‌. 核对历史成本与观察市场反应：不复权最直接‌

如果你想确认2018年买入某股的实际成交价是20元，只有不复权能准确还原。

除权后观察“填权”（股价回升）还是“贴权”（继续下跌），不复权K线能直观展示市场情绪。

短线交易者也常参考不复权价格，判断当前股价是否突破重要整数关口。

二、专业投资者的实战建议

‌组合使用三种方式‌：前复权看趋势，后复权算收益，不复权核成本。多维度交叉验证，才能做出更精准决策。

‌软件支持一键切换‌：如同花顺、通达信等主流交易软件均支持三种复权自由切换，部分还提供“定点复权”功能，便于特定时段分析。

‌避免单一依赖‌：只看一种复权方式容易踩坑。

韩国股市两日暴跌18% 此类行情会在美国上演吗？

Fri, 06 Mar 2026 08:42:09 +0800

美以袭击伊朗后，韩国股市迅速遭遇重挫。但华尔街认为，这并非美国市场的预警信号。

韩国基准Kospi指数周三暴跌超12%，创下史上最差单日表现。本周以来，韩国股市累计跌幅已超18%，一度创下2008年以来最大单周跌幅。

韩国周一因国庆假期休市。周二市场重启后，中东冲突引发的恐慌情绪迅速蔓延，触发大规模抛售。韩国几乎所有化石燃料（包括石油和天然气）均依赖油轮进口。据美国能源信息署数据，韩国约70%的石油进口、高达30%的液化天然气进口均来自中东。

美韩股市均被认为高度集中于少数几只股票。但美国投资者迅速指出，韩国市场的集中度远超美国。此外，美国主要股指近期并未像国际市场那样出现大幅上涨。

“关键在于视角不同。”Freedom Capital Markets首席市场策略师杰伊·伍兹表示。

*市场集中度对比*

《蓝筹趋势报告》的拉里·滕塔雷利指出，韩国指数中，仅三星电子和SK海力士两家公司就占比超三分之一。相比之下，标普500指数中权重最大的两家公司——英伟达和苹果，合计仅占14%。

滕塔雷利称，过去12个月，三星电子股价飙升216%，半导体制造商SK海力士涨幅更是高达356%（即便计入近期跌幅），两者估值均“极度高估”。若英伟达和苹果也有如此涨幅，标普500今年迄今涨幅将超40%，但实际上2026年标普500基本持平。

“这些数据显然是短期泡沫特征，最终引发了剧烈回调。”滕塔雷利表示。

周三首尔交易时段，SK海力士和三星电子均暴跌10%以上，一度导致韩国交易所临时暂停交易。

滕塔雷利表示，尽管美国市场“高度受消息面驱动”，美伊战争期间的地缘政治发展常左右投资者情绪，但任何指数波动与本周Kospi的跌幅相比都相形见绌。

伍兹称，美国市场单日下跌12%会让人感觉“世界末日”。但得益于美国市场的广泛分散性，以及纽交所和纳斯达克基于标普500设置的熔断机制，他认为这种暴跌不太可能发生。

伍兹补充道，美国市场崩盘通常与市场广度相关，而目前来看，市场广度依然坚挺，尤其是考虑到当前背景。

*韩国股市的前期暴涨*

伍兹还表示，在经历了超大规模上涨后，韩国市场更容易出现大幅回调。

尽管本周遭遇动荡，Kospi指数2026年迄今仍上涨超20%，过去12个月涨幅达100%。相比之下，标普500 2026年迄今仅小幅上涨，过去一年涨幅为19%。

“看到全球主要经济体之一的指数单日暴跌12%，确实令人震惊。”伍兹表示，“但在我看来，这些海外市场的表现，是投资者知道自己已有可观利润，纷纷离场，抛售引发了一定程度的恐慌性投降。”

据国际货币基金组织数据，韩国是全球第14大经济体，规模超过澳大利亚、荷兰和沙特阿拉伯。

伍兹表示，Kospi的走势与近期贵金属和秘鲁市场的下跌相似——这些市场在经历暴涨后均出现大幅回落。

伍兹承认，近年来美国市场也因新冠疫情、利率和通胀飙升以及特朗普关税等因素遭遇过大幅回调。

但他指出，这些回调的持续时间远长于韩国此次的两日暴跌。瑞穗证券交易部门告知客户，韩国股市仅用三天就进入了熊市。

*散户交易者的作用*

此次抛售的部分原因也可归咎于韩国市场散户投资者占比极高。

VandaTrack分析师维拉杰·帕特尔在致客户报告中写道：“iShares MSCI韩国ETF已从‘散户宠儿’变成散户争相逃离的对象。”

该基金曾创下散户投资者单月净流入2.66亿美元的纪录，是此前高点的8倍。周二，该ETF迎来史上成交量最高的交易日。

韩国国内交易者的投机行为也起到了推波助澜的作用。彭博社报道，韩国投资者一直在大举加杠杆，押注本国市场。

国金证券：维持百济神州“买入”评级早研管线步入收获期

Tue, 03 Mar 2026 12:13:03 +0800

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　　国金证券发布研报称，维持百济神州（06160）“买入”评级。公司核心产品高速放量，研发管线有望迎来密集催化。考虑到公司加大研发投入，调整2026/2027年净利润预测为6.85/10.80亿美元，新增2028年净利润预测18.97亿美元。考虑到公司国内Biopharma龙头地位稳固，全球化布局成效显著，商业化与研发均迎来关键拐点。

　　国金证券主要观点如下：

　　业绩简评

　　2026年2月26日公司发布2025年业绩快报，全年实现总收入53亿美元（同比+40%），实现GAAP净利润2.87亿美元（同比扭亏为盈）；其中25Q4实现总收入15亿美元（同比+33%），实现GAAP净利润6650万美元（同比扭亏为盈）。

　　泽布替尼延续高速放量态势，维持全球BTKi市场领导地位

　　25Q4泽布替尼实现销售额11.5亿美元，同比+39%、环比+10%，呈高速增长趋势，维持全球BTKi市场领导地位；其中，美国市场为主要收入来源，销售额8.4亿美元，同比+37%、环比+14%；欧洲市场份额持续提升，销售额1.67亿美元，同比+47%、环比+2%。此外，25Q4替雷利珠单抗实现销售额1.82亿美元，同比+18%，放量持续攀升。

　　发布2026全年指引，盈利能力加速改善

　　公司给出的2026全年指引包括：全年收入62-64亿美元，GAAP经营费用47-49亿美元，毛利率位于80%区间的高位，GAAP经营利润7-8亿美元，非GAAP经营利润14-15亿美元。

　　研发管线高效推进，早研管线步入收获期

　　公司预计后续研发里程碑包括：（1）泽布替尼：26H1一线MCL期中分析；（2）索托克拉：26H1 r/r MCL在美国获批；26H2启动三药方案针对2L+

　　t（11；14） MM的III期临床；（3）BTKCDAC：26H2 r/r

　　CLL递交潜在加速批准；（4）CDK4：26H1启动一线HR+HER2-BC的III期临床；（5）泽尼达妥单抗：26H1中美递交1LHER2+GEANDA；（6）GPC3

　　/ 4-1BB双抗：26H2启动潜在注册II期临床。此外，在数据披露方面，公司预计26H1将公布CDK4抑制剂针对一线HR+BC的I期数据、B7-H4

　　ADC针对妇科和乳腺癌的I期数据、GPC3 /

　　4-1BB双抗针对后线HCC的I期数据，26H2将公布PRMT5抑制剂和CEAADC针对实体瘤的早期临床数据。

　　风险提示

　　商业化进展不及预期风险、市场竞争加剧风险、临床试验进展不及预期风险、产品上市审评进展不及预期风险。

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责任编辑：史丽君

OpenAI计划到2030年投入总计约6000亿美元用于算力建设

Sat, 21 Feb 2026 09:35:25 +0800

　　OpenAI向投资者表示，目前计划到2030年投入总计约6000亿美元用于算力建设。就在几个月前，首席执行官山姆・奥特曼还曾宣布目标为1.4万亿美元的基础设施投入。

　　知情人士透露，随着外界越来越担忧其扩张野心远超潜在收入规模，OpenAI下调了目标金额，并给出了更明确的支出时间表。

　　消息人士称，OpenAI预计2030年总收入将超过2800亿美元，其中消费者业务与企业业务贡献大致相当。因信息未公开，这些人士要求匿名。他们表示，公司目前的支出计划旨在与预期收入增长更直接地挂钩。

　　去年下半年，OpenAI接连宣布多项数十亿美元级别的基础设施协议，与主流芯片制造商和云服务厂商达成合作。

　　一位消息人士称，OpenAI正在完成一轮总额超1000亿美元的巨额融资，其中约90%来自战略投资者。据悉，英伟达正洽谈向OpenAI投资最高300亿美元，此轮融资前估值将达到7300亿美元。

　　除英伟达外，此轮融资的战略投资方还包括软银和亚马逊。

　　消息人士称，OpenAI 2025年实现收入131亿美元，高于此前100亿美元的目标；全年消耗资金80亿美元，低于90亿美元的预期。

　　OpenAI于2015年以非营利研究实验室的形式成立，2022年推出聊天机器人ChatGPT后迅速走红主流市场。据透露，ChatGPT目前每周活跃用户已超9亿，高于10月份的8亿。

　　面对来自谷歌和Anthropic的竞争，OpenAI在12月宣布进入“红色警戒”状态，集中精力优化聊天机器人。消息人士称，ChatGPT在秋季增长一度放缓，但目前每周和每日活跃用户均已回升至历史新高。

　　消息人士还表示，公司的代码产品Codex每周活跃用户已突破150万。该产品直接对标Anthropic的Claude Code，后者在过去一年里使用率大幅增长。

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责任编辑：陈钰嘉

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欧洲央行管委Nagel称4月加息“是一种选择”

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